2026年，一场静悄悄的财富迁徙正在发生。据多家机构测算，全年数十万亿元居民定期存款集中到期，叠加定存利率全面步入“1时代”，传统储蓄的收益优势正在消退。央行数据显示，2026年4至5月居民存款合计减少2.05万亿元，创下近十年最大规模“两连降”。
海量资金亟待寻找稳健出口。在此背景下，养老金融依托个人养老金制度通道与企业年金扩面趋势，凭借税优红利、长期稳健、复利增值等优势，被视为承接“存款搬家”的选项之一。
这笔“长钱”究竟该往何处去？以第三支柱个人养老金、第二支柱企业年金为支点，养老金融能否承接这笔“搬家”资金？
“1”字头时代，存款到期的选择题
“三年定存利率才1.3%，活期几乎没有收益，续存太不划算，但高风险理财又不敢碰。”2026年6月，40岁的普通投资者王女士迎来30万元三年期定存到期。
她思忖再三，将1.2万元转入个人养老金账户，购买了一份专属商业养老保险；另外8.8万元配置了一份分红型年金险；剩余20万元转入现金管理类银行理财，作为流动性储备。王女士告诉记者，“个人养老金每年能省一笔税，保险长期复利比存款高一点，就当给养老金加个底。”
王女士的盘算，正是眼下多位存款到期者共同面对的选择题。
华泰证券固收团队推算，2026年1年期以上定存到期规模约50万亿元；国信证券测算，六大行自身2026年到期定存约57万亿元；而中金公司的研究显示，2026年居民定期存款到期规模约75万亿元，其中1年期以上约67万亿元。
虽然各家测算口径不同（是否含1年期以下定存、是否含结构性存款等），导致数据存在差异，但均指向全年到期规模达数十万亿级别。
官网挂牌利率显示，2026年6月，国有大行三年期、五年期定存挂牌利率分别降至1.25%和1.30%。而在2023年存入的三年期定存，利率普遍在2.6%左右。时隔三年再存，利率直接少了一个多百分点，收益近乎腰斩。
央行统计数据更为直观，2026年4月、5月居民存款连续两个月负增长，合计减少2.05万亿元，创下近十年规模罕见的连续下降。
有业内人士分析称，长期低利率环境下，居民“只存不投”的固有习惯正在打破，资金开始寻找兼顾安全与收益的新去处。而政策持续加持的养老金融，恰好契合了普通投资者低风险偏好。
个人养老金：长期“长钱”通道优势凸显
“十五五”规划纲要明确提出“加快发展多层次、多支柱养老保险体系”“完善个人养老金政策，大力发展商业养老保险”。政策东风之下，个人养老金作为第三支柱的重要组成，被寄予厚望。
有关专家表示，相较于普通理财，个人养老金具备税收优惠、长期复利、保底稳健三大优势，较为适配定存资金“低风险、稳收益、长期保值”的诉求，成为替代传统定存的优质选择之一。
事实上，作为多层次养老保障体系的重要组成部分，个人养老金制度自2022年11月启动试点以来，运行已有3年多时间。从顶层设计到全面落地，我国个人养老金制度体系不断完善、产品供给持续优化、参与覆盖面稳步扩大。
《2025中国养老金金融白皮书》数据显示，截至2025年6月15日，我国个人养老金制度参加人数已突破1.5亿户，从账户总量上较2024年年底的7279万户实现了翻倍增长。累计缴费规模超过1000亿元，市场可投资产品数量突破1000款。2026年6月起，储蓄国债也被正式纳入个人养老金可投资品类。
然而，个人养老金在运行过程中存在的一些结构性难题仍需关注，突出表现为开户与缴存不匹配、足额缴费和持续缴费占比低、资金沉淀未能高效使用。
《2025中国养老金金融白皮书》数据显示，在已开立的1.5亿账户中，实际进行资金缴存的比例维持在20%—25%区间。更值得关注的是，“缴而不投”广泛存在，在已缴费群体中，大量资金停留在账户内未作任何投资，与活期存款无异。华源证券相关市场监测数据显示，截至2025年5月，个人养老金配置中储蓄存款占比高达45%，公募基金29%、保险产品23%、理财产品仅3%。
北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生分析称：个人养老金发展面临的问题，不仅是产品供给问题，更是消费者认知、投资习惯和服务体系共同作用的结果。一方面，部分产品长期价值没有充分呈现；另一方面，居民对未来养老风险的紧迫感不足，同时渠道缺少持续陪伴式服务。未来应从扩大产品数量转向提升养老规划能力，推动消费者从“开户缴费”走向“长期投资”。
企业年金：加速扩面，更多打工人有望受益
相比个人养老金的“开户热、缴存冷”，企业年金呈现另一番景象。
人社部数据显示，截至2026年一季度末，全国企业年金积累基金规模达4.28万亿元，建立企业数量18.66万个，参加职工3389万人。在投资回报方面，近三年累计收益率达11.31%；含权益类组合近三年累计收益率达11.56%。
据了解，企业年金由企业和个人共同缴费，委托专业养老金管理机构运营管理，资金入市后享受市场化的投资增值，职工退休后领取，属于典型的长钱长投。
从2025年的数据测算来看，企业年金覆盖率不足问题仍然突出。截至2025年末，全国约17.79万家企业建立了企业年金制度，覆盖职工约3342.99万人。按照4.75亿城镇就业人员计算，企业年金的覆盖率仅约7%。参与主体高度集中于国企和大型企业。相比于企业职工基本养老保险，企业年金的制度普惠性仍需要进一步增强。
政策层面正在破局。2026年初，人社部、财政部联合印发《关于进一步做好企业年金工作的意见》，明确提出扩大覆盖范围、简化建立程序。核心举措包括：允许经济负担能力有限的企业从低缴费比例起步；支持中小企业参加企业年金集合计划；在工业园区、科技创业园等开展扩大覆盖面试点。
地方实践也在加速。2025年11月，重庆大渡口区推出人才企业年金政策，政府按人才类别给予每年1000元至10000元的梯次化激励。2026年5月，上海临港新片区发布人才企业年金政策2.0版，将个人缴费匹配标准从8%降至5%，允许社会团体、民办非企业单位等加入。
定存到期后，“养老钱”怎么配？
面对数十万亿定存到期潮，养老金融能否将部分“长钱”引入“新蓄水池”？
朱俊生教授表示：大量定存到期为居民资产配置调整提供了机会，但养老金融能否承接，关键不在于资金规模，而在于能否满足居民长期养老需求。相比银行理财、债券基金等产品，养老保险的核心优势在于将长期储蓄、风险保障和稳定现金流相结合，帮助居民实现从“存钱养老”向“规划养老”转变。未来竞争的关键，是提升产品透明度、收益稳定性和养老服务能力。
从短期规模来看，当前4.28万亿的企业年金、超千亿的个人养老金缴费规模，与数十万亿的到期定存体量仍存在较大差距，无法一次性承接全部迁徙资金。但养老金融的核心价值在于长期持续转化，依托税优激励、复利增值、制度引导等优势，持续将居民短期储蓄转化为长期养老储备，形成稳定的财富沉淀通道。
定存到期后，居民手中的“养老钱”该何去何从？相关业内人士建议，低利率时代，财富配置需摒弃“逐高息”的传统思维，转向“安全第一、稳健增值、分层配置”的全新思路。
对于不同年龄和收入群体的投资者，“养老钱”配置策略也应有所区分：“对于30岁左右的年轻职工，建议优先利用个人养老金每年1.2万元额度，配置权益占比更高的养老目标基金，同时关注所在企业是否建立年金计划，争取纳入覆盖范围；对于40-50岁的中年群体，在个人养老金基础上，适当配置专属商业养老保险或分红型年金险，锁定保底收益，企业年金参与者可关注权益类组合比例；对于55岁以上临近退休者，则应侧重专属商业养老保险等保底产品，确保退休后有稳定现金流。”
选购养老金融产品时，朱俊生教授提醒消费者，重点应看五个方面：一是长期收益和现金流安排；二是保证利益与非保证利益的区别；三是养老金领取方式是否匹配个人需求；四是保险公司的长期经营和服务能力；五是产品是否符合自身养老规划。
养老保险的价值，不在于短期收益最高，而在于帮助个人实现长期稳定的养老保障。
采写：南都·湾财社记者 管玉慧
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